ボーイングの困難が米製造業の新CEOを引き摺りつけるかどうか

737 Maxの操業停止、スターライナー（Starliner）のテスト失敗、デニス・ミレンバーグ（Dennis Milenburg）CEOの辞任などのネガティブなニュースがボーイングを「寒い冬」に追い込んだ。規制当局と公衆の信頼を取り戻すために、ボーイングは「かっこつけ替え」を選んだが、効果はどうなるかは待たなければならない。一方、ボーイングは737 Maxの生産停止を発表し、多くの経済学者は低迷していた米国の製造業がさらに弱体化するとみている。

現地時間12月24日、米航空機メーカーボーイングの幹部は、同社が米下院交通・インフラ委員会に提出した最新の内部文書によると、同社従業員の安全への懸念は「非常に不安だ」と述べた。

この役員によると、これらの書類には、同社の上級試乗員マーク・フォークナー（Mark Forkner）が発行した新しい情報が含まれているという。フォークナー氏はボーイングMCASの失速防止システムの飛行シミュレータ試験に「極めて悪い」不安定行為があったと愚痴をこぼしたことがある。このニュースの発表は、ボーイングを覆う危機感を深めるかもしれない。737 Maxが今年3月に飛行を停止して以来、ボーイングは80億ドル以上の損失を出し、時価総額は25%以上下落した。ボーイングは12月17日、来年1月から737 Max機の生産を一時停止する計画を発表した。

このクリスマスは、ボーイングにとって、楽しいとは言えない。737 Maxの操業停止、スターライナー（Starliner）のテスト失敗、デニス・ミレンバーグ（Dennis Milenburg）CEOの辞任などのネガティブなニュースがボーイングを「寒い冬」に追い込んだ。規制当局と公衆の信頼を取り戻すために、ボーイングは「かっこつけ替え」を選んだが、効果はどうなるかは待たなければならない。一方、ボーイングは737 Maxの生産停止を発表し、多くの経済学者は低迷していた米国の製造業がさらに弱体化するとみている。

最後のわら

12月21日、ボーイングの航空宇宙部門のスターリングライナー発射任務試験は失敗に終わった。これまでのテストでは、Starlinerはロシア製のロケットエンジンで打ち上げに成功した。今回の失敗は、同社が宇宙飛行士を米国製の送信機に乗せて宇宙に復帰させる努力に少なからぬ打撃を与えた。

当時、スターリングが打ち上げられた後、ミレンバーグ氏はボーイングチームと連合発射連盟（United Launch Alliance）が「歴史的な宇宙船の無人発射」を行ったことを称賛した。しかし、彼はすぐに米航空宇宙局（National Aeronautics and Space Administration）に「顔を殴られた」。NASAは、ボーイング社がNASAとの契約義務を履行していないことを明らかにした。スターリングナーは軌道に乗ったが、予定されていた目的地にはたどり着けなかった。

NASAのウェブサイトによると、ボーイングの従業員によると、スターリングは計画通りに発射装置と分離したが、タスクの実行時間システムの誤りが今回の失敗を招いたという。検査の結果、宇宙船エンジンは燃焼中に正確な時間に同期していないことが分かった。エンジンが点火すると、国際宇宙ステーションに十分な推進剤が到着しなかった。

ボーイングが間違ったのは初めてではない。これまでの実験でボーイングは、スターリングの3つのパラシュートのうち1つが開かず、宇宙船を安全に着陸させることができなかったため、試験を一時中止したことがある。同社のエンジニアが最終的に故障の原因を見つけたのは、パラシュートロープのピンの接続が間違っていたからだ。宇宙飛行に力を入れている企業にとって、このような細部への無視は致命的だ。

スターリング試験の失敗はボーイングのもう一つの汚点となった。試験飛行の失敗はボーイングに1週間前に試験任務を終了させ、ボーイングが宇宙ステーションへの人類輸送を開始する計画をさらに延期する可能性がある。2014年、ボーイングは米国政府から42億ドル相当の契約を獲得し、米国が宇宙飛行士を国際宇宙ステーションに送る宇宙船を開発し、米国のロシアの高価な打ち上げサービスへの依存を終息させた。

5年後、ボーイングはまだ納入されていない。重圧の中、ミレンバーグ氏は現地時間23日、CEOを辞任させられた。その後、ボーイングは現取締役会長のデビッド・カルホーン（David Calhoun）氏の後任を発表した。

Teal Group航空アナリストのRichard Aboulafia氏によると、ボーイングがCEOを罷免することにした主な原因は、同社が増えている問題と、同社がこれらの問題に対する悪い処理方法にある可能性があるという。

イケメン交代はすぐにできるのか。

ミレンバーグの一連のやり方は議論を呼んでいる。彼の国会聴聞会での発言は議員たちの怒りを引き起こした。737 Maxがいつサービスを再開するかについて楽観的すぎる予測を繰り返し、規制当局や航空会社を不安にさせた。ミルンバーグ氏は11月にスティーブ・ディクソン連邦航空管理局長（Steve Dickson）と面会し、同規制当局に圧力をかけたとして叱責されたと報じられた。

ディクソン氏によると、ボーイングは非現実的で急速に最大速度を回復する方法を推進しているという。今月初め、同社の非現実的な737 Max機の復航スケジュールに対して、米連邦航空管理局（Federal Aviation Administration、FAA）は珍しく怒りと公開非難を表明し、規制当局により迅速な行動を求めるよう圧力をかけようとしていることを懸念した。

時間通りに十分な情報を提供できなかったことは、737 Maxを空に戻すためのアップグレードに努めていることを示しており、ボーイングは規制当局や航空会社の顧客から批判されてきた。この一連の行為はボーイングとFAAの緊張関係を激化させた。

Fox Rothschildのパートナーで航空専門家のMark Dombroff氏は、信頼を再構築するためには、ボーイングは米連邦航空管理局や他の機関との関係を修復しなければならず、旅行中の乗客に十分な透明性を保たなければならないと述べた。

これこそカルホーンの最優先課題だ。現在62歳のカルホーンは危機や航空業界に慣れていないわけではない。彼はゼネラル・エレクトリック（General Electric）で20年以上働いてきた。2001年9月11日のテロ事件で航空業界を混乱させる前に、GE航空部門で数ヶ月働いたことがある。また、カルホーンはブラックストーングループの役員、キャタピラー社の取締役会メンバー、ゲイツ工業社の会長である。豊富な経歴が彼を多くの人に認めさせた。

ブラックストーングループのスティーブ・シュワルツマン最高経営責任者は声明で、「デビッドのような世界的なリーダーがボーイングを握ることは、会社だけでなく国にとっても重要だ」と述べた。

エール大学経営学部のJeff Sonnenfeld教授は、カルホーンは苦境に陥っている航空機メーカーを率いる「完璧な人選」だと考えている。

Sonnenfeld氏によると、カルホーン氏とボーイング社のジェームズ・マクナニー元CEOの関係は、彼がこのポストを担当するための最も重要な条件だという。マクナニーが舵を取っている間、2005年から2015年にかけてボーイング社は737 Maxの生産を開始した。「彼はマクナニーの門下生なので、マクナニーの積極的な影響を探していると、マクナニーが帰ってきたときにそこで働いていたことがわかります」

欧州の研究機関Redburnの工業専門家、ティム・シュルーゼ・メランダー氏は、カルホーン氏がボーイング取締役会で経験したことで、長期的な熟知なしに短時間で会社を運営できるようになると述べた。

しかし、ボーイングの経営陣交代の決定をよく見ていないアナリストもいる。Argus研究アナリストのJohn Eade氏によると、ボーイングにはかつて人気だった737 Maxを再投入できることを証明するためのもっと多くの仕事があるという。「この飛行機がいつ再飛行するかについては、不確実性が多すぎる」。

FAAは23日、ボーイングのビジネス決定についてはコメントせず、737 Maxの再認証をいつ完了するかも設定していないと明らかにした。

737 MAXの生産停止または米第1四半期GDP 0.5ポイントを牽引

ボーイングは12月17日、2020年1月から737 Max機の生産を一時停止する計画を発表した。ボーイングのこの決定は、同社が737 Maxを空に戻すために予想以上に長い時間を費やすことを認めたに違いない。

Aboulafia氏は、「もし彼らがFAAから来年1月か2月の状況が良さそうだという情報を得たら、彼らはそうしないだろう」と指摘した。

Edward Jones工業アナリストのJeff Windau氏によると、ボーイングが製造しているが納入できない400機の航空機は、生産停止を決定する主要な要因の1つである可能性があるという。これは、「ストレージスペースを考慮して、飛行機がリターンサービスを準備すれば、どれだけ効率的にそれらを届けることができるか」ということです。

DePaul University教授で航空専門家のJoe Schwieterman氏は、長期的な欠航がボーイングを苦境に陥れていると付け加えた。飛行停止により、同社は大量の航空機を生産するために獲得すべき規模の経済効果を失った。しかし、欠航した航空機の生産を続けているため、ボーイング社は地上に貯蔵することを余儀なくされているため、納入できずに切り下げられている。

Schwieterman氏は、「工場を閉鎖することはボーイングの資金節約に役立つが、Maxや他の737型機に部品を提供する約900社のネットワークも破壊するだろう。飛行機が飛行する準備ができるまで、航空会社はもちろん注文しません。だから、ボーイング社はここで本当に立ち往生している」

関係者によると、ボーイング社は操業停止中、ワシントンのレントン工場で労働者を解雇したり一時解雇したりするつもりはないという。工場の1万2000人の労働者のうち、一部の労働者が一時的に転勤する。

それでも生産停止は、ボーイングが米国の製造業の主要な駆動力の1つであるため、米国の経済産出を削減するだろう。今年10月現在、米航空業界の工場出荷額は前年同期比17%減の1064億ドルで、ボーイングが737 Maxの生産量を削減したことが主な理由だ。

Aboulafia氏はまた、737 Maxの生産停止は今後数カ月で米国経済の発展を阻害する可能性があり、米国の輸出入の貿易バランスを悪化させる可能性があると述べた。「これは中国に輸出する最大の単一製造製品だからだ」。

さらに悪いことに、ボーイングの下落は米国の製造業の苦境を激化させるだろう。減速が続く米国経済の中で、製造業は最も弱い部分だ。この航空大手が規制当局の承認を得られず、生産を再開できなければ、その連鎖反応は来年初めに米国経済成長にかなりの影響を与えると分析している。

RSMチーフエコノミストのJoseph Brusuelas氏はレポートの中で、生産停止の影響はボーイング自身の事業範囲をはるかに超えていると書いている。「損失は経済全体に波及し、在庫ルート、工場受注、工業生産に影響を与え、最終的にボーイングの巨大なサプライヤーネットワークにおける従業員数に影響を与える」

米航空宇宙システム（Spirit AeroSystems Holdings Inc.）は737機部品からの収入の50%を超えている。同社は月52機の速度で機体を生産してきたが、現在は完全に生産を停止している。Spirit氏によると、今回の操業停止は「Spiritの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに悪影響を与える」としており、これまで予測されていなかった。

Capital Economicsの米経済学者マイケル・ペアー氏は、「ベンダーも投資計画を一時停止する可能性がある。生産停止が長引くほど、消費や投資の伸びに大きな打撃を与える可能性がある」と述べた。

JPモルガン・チェースは、ボーイングの737 Max生産停止が米国の来年第1四半期のGDP成長率を0.5%に牽引すると予想している。そうなれば、2020年第1四半期の米国経済成長の見通しは非常に暗くなり、1%前後で、これまでの予測の1.6%をはるかに下回る可能性がある。JPモルガン・チェースはまた、生産停止を決定しても、ボーイングは毎月737 Maxに10億ドル以上を費やす必要があると予想している。

JPモルガン・チェースアナリストのスティーブ・ターサ氏は、ボーイングが直面している大規模な滞積受注の下落や持続的な名誉毀損は、長期的には不利な要素だと述べた。しかし、さらに懸念されるのは、この飛行機がまったく再飛行しない可能性があるということだ。