業績優基金マネージャー展望2020:科学技術、消費、医薬、周期株の配置

2019年のA株は構造的な牛市相場を出て、多くの基金が優れた業績を収めた。しかし、多くの散戸の感じはもう一つの極端で、機関が歓喜しているとき、2019年に熊市があるという感じがします。

2019年の投資の業績格差は拡大しており、間もなく到来する2020年に直面して、業績優秀基金のマネージャーたちはA株をどのように見て、どのように投資を配置しますか?これに対し、記者は複数の業績ランキングの上位にある業績優秀ファンドマネージャーにインタビューした。

2020年A株可期

2019年のA株相場は起伏が激しいが、通年的には得がたい大牛市だ。三大指数は全面的に上昇し、12月26日現在、今年に入ってから上証総合指数、深証成指、創業板指はそれぞれ20.59%、42.32%、43.43%上昇した。

多くの基金が優れた成績を収めた。12月26日現在、今年に入ってから17のファンドの収益は100%を超え、724のファンドの収益は50%を超えた。

では、2019年のA株大牛の後、業績優ファンドマネージャーたちの目に映る2020年はどうなっているのだろうか。

南方情報イノベーションAの今年以来の収益は119%に達し、その基金マネージャー、南方基金権益研究部の茅炜総経理は、今年に入ってから主要指数と業界が相場の修復を経験し、来年の企業利益が市場に与える影響がさらに際立つと予想している。現在、企業の利益、在庫サイクルはいずれも底部区間にあり、積極的な逆サイクル政策の下で、マクロ経済と企業の利益段階的な企業安定の予想はさらに向上し、来年の市場に対する判断は楽観的だ。

博時リターンの柔軟な配置は今年に入ってから96.62%の収益を達成し、そのファンドマネージャーの肖瑞瑾氏は、2020年は依然として可能な年だと述べた。年間を通じて見ると、権益市場の収益率は依然としてかなり魅力的だ。その中で、成長業界は依然として市場の主線の一つである。

景順長城動力バランス基金は、過去3年間の収益が株債バランス型基金(A類)の中で2位で、今年に入ってから収益は同類基金の上位4分の1だった。その基金マネージャー、景順長城基金株式投資部研究副総監の劉蘇氏は、2019年のA株市場の評価レベルはすでに著しく過小評価されてから基本的な合理的な状態に戻ったと考えている。今後しばらくの間、市場の流動性の大体率は安定を主とし、昨年のレバレッジによる資金面の緊張を見ることができず、大水の灌上場企業全体の業績成長は依然として底をつく過程で、前期の貿易衝突の影響は今後数四半期に徐々に現れるだろう。

「今後、投資企業の利益の増加によって株価の上昇を推進するために、株を精選しなければならないと考えています。」劉蘇氏は述べた。

では、来年の市場にはどのような潜在的なリスクに注意する必要がありますか?茅炜氏は、潜在的な最大のリスクは、豚肉の値上げが他の分野に拡散するかどうかを確定することが難しい可能性があると考えている。春節効果でCPIの高値は来年1月に現れる可能性があるが、豚肉の価格が上昇し、他の業界に拡散する傾向が予想より速く広がれば、CPIは予想以上に上昇し、金融政策や企業の利益に圧力をかける可能性がある。株の評価や価格設定にもマイナスの影響があります。

多次元レイアウト

2019年、申万一級業界の中で最も優れた3つの業界は電子、食品飲料、家電で、12月26日現在、今年に入ってから上昇幅はそれぞれ78%、67%、56%に達した。業績優秀基金の多くはこのような業界を再倉庫した。

では、今年爆発的な業界は来年も続くのではないでしょうか。2020年にはどのように投資すればいいのでしょうか。

実際、今年人気のある科学技術、消費、医薬などの業界は依然として注目されており、特に科学技術業界では、今年多くの成績基金が集まっており、来年最も注目されているコースでもある。

南方基金権益研究部の茅炜総経理は、世界から見ると、最も良い3つの投資コースは消費、科学技術、医薬である可能性があると指摘した。科学技術はイノベーションサイクルに関連し、医薬と人口の年齢構造、新薬開発に関連している。「科学技術と医薬はわれわれが長期にわたってよく見てきた二つの業界である。現在の時点から見ると、科学技術の来年最大の触媒は依然として5 Gであり、例えば換機潮、5 Gの新しい応用などである。医薬は革新薬、あるいは革新モデルがあるか、あるいは放量のある品種に注目すべきだと考えている」。

しかし、今年の爆発的な相場を経て、現在の医薬と科学技術株の推定値は比較的に高く、これらの人気業界には投資価値がありますか?「医薬品の中にはいくつかの良質な会社があり、その現在の評価値は歴史的な評価値の高位にあるが、このような会社が長い間高い評価値を維持することを妨げず、同時に比較的良い絶対的なリターンを得ることができる。科学技術類会社に対して、私たちはその利益の爆発力を重視している。ある科学技術株の現在の評価値より高いが、来年の利益が非常に良い爆発があれば、高い評価値がある明らかに消化され、その時は高くありません。」茅炜説。

博時リターンの柔軟な配置のファンドマネージャーの肖瑞瑾氏は、2020年に5 G通信技術の普及と演繹を最も期待していると述べた。

「今年のグローバル化に伴い、中国を含む広範囲にわたって5 G基地局の建設が開始され、2020年には5 G端末が爆発的な成長を遂げる見込みで、スマートフォン、タブレット、ウェアラブル・ユビキタスなど多くの製品形態が5 Gネットワークに切り替えられ、新たな製品形態やビジネスモデルが誕生することが予想されている。020年権益市場の成長主線論理。5 G端末とその応用、電子、メディア、インターネット業界で5 G技術の恩恵を受けた会社は市場の注目の重点になるだろう。」肖瑞瑾は指摘した。

信達豪銀新エネルギー産業基金の今年以来の収益は99%に達し、その基金マネージャーの馮明遠氏は、科学技術業界の発展には周期性があり、例えば通信技術の更新があり、実際には2018年末から5 G時代が到来した新しい周期の始まりに伴い、大会の前半段階にあると考えている。5 Gはまだ規模化されていないため、各種端末の浸透率はまだ低位であり、各種応用もまだ十分に発掘されていないため、2020年、さらに今後3~5年間、5 G産業チェーンの放出量の配当を持続的に受益することができる。

一部の業績優秀ファンドマネージャーは、2020年に現在の評価が高い業界に対して慎重な態度を持つべきだと考えている。

今年、融通転換三動力基金の林清源社長は多くの科学技術牛株の投資機会を捉え、同基金の今年以来の収益は80%近くに達した。林清源氏は、現在、市場の来年の科学技術株に対する一致性の予想は非常に強く、来年の科学技術株の相場をよく見ていると指摘した。しかし、これまでの経験から見ると、A株市場ではみんながよく見ているときはもっと慎重にしなければならない。林清源氏は、科学技術株にとって、全体的に来年は悲観的ではないが、科学技術株は構造的な機会が多いと考えている。