簡単なパターンほど成功しやすい

ベンチャー投資はITと起業家投資圏で最も話題になっている。しかし、ベンチャー投資や起業投資をどのように正しく理解するのか。すべての企業がベンチャー投資に適しているのではないでしょうか。 

海外ベンチャー投資（VC）の大挙進出と本土VCの急速な拡大に伴い、資本と知本の結合は薪のように急速に燃焼している。ベンチャー投資はITと起業家投資圏で最も話題になっている。しかし、ベンチャー投資や起業投資をどのように正しく理解するのか。すべての企業がベンチャー投資に適しているのではないでしょうか。創業者は融資の際にどのような問題に注意すればよいのでしょうか。

おつりを出すべきかどうか

万網から天下相互接続まで、1999年から2006年まで、IDGの50万ドルから現在まで何度も融資に成功し、天下相互接続の張向寧CEOは創業と資本市場だけでなく、融資先によくある間違いと疑惑も深く理解している。

張氏は、創業投資の最大の特徴は資金が必ず撤退することだと述べた。脱退の方法には、株式の合併、買収、譲渡が含まれます。これは投資される会社の市場規模が十分に大きいことを決定して、さもなくばいつまで発展しても、IPOをするために十分に大きい企業に発展することは難しい、あるいは、他社に合併されて十分に重要に発展することができなければなりません。彼は、「プロジェクトが十分ではないが、お金を稼ぐためには、必ずしもベンチャーキャピタルを探す必要はない。彼らは起業家の適切な融資対象ではない。特に正統に計画されたベンチャーキャピタルを探すな」と強調した。

10年前にIDGと協力した掌上通の肖慶平董事長は、創業者一人一人が自分の能力に度と範囲を持つべきだと述べた。企業は大きくなればなるほどいいわけではない。初期のプロジェクトに適している人もいれば、中期の企業に適している人もいれば、成熟した後の管理のための、職業的な位置に適している人もいます。これらの要素はすべて重要です。

アモイ書生の符徳坤副総裁は、現在のベンチャー投資ブームに独特の声を上げている。彼は頭が過熱している創業者に、現在多くの人がVCを偽って創業者のアイデアを盗作していると警告したが、VCのいくつかの違反したやり方は、一部の創業者がベンチャーを手に入れても良い発展を遂げることができないようにした。そのため、創業者はVCを探して融資商談を行う前に、各方面の要素を総合的に考慮し、探しても運営規範のVC機関を探して協力しなければならない。

おつりの出し方

かつて何度も融資とロードショーに成功したスカイネットの楊寧総裁は、投資家との融資接触では、3つの問題を説明しなければならないと述べた。第一に、市場の大きさはどれくらいですか。必ずVCに金額を算出してください。第二に、何であなたなの？どうしてあなただけができるのですか。第三に、あなたのビジネスモデルは一体どういうことですか。これにより、融資の成功確率が大幅に強化されます。

「投資家との接触が深まるにつれて、双方はますます企業の核心的な問題、すなわち財務予測に向かって前進している。しかし、ほとんどの中国企業は財務データと予測に熟知していない。例えば、あなたのビジネスモデル、チーム、既存の市場形態、競争環境、サービス対象……すべてExcelシートに実装されており、今後3 ~ 5年でどれだけの利益を得るかも含まれています。」張向寧はこの一環に対して特に重視している。

投資家の内部報告書は、同様に3年後にこの会社がいくらの価値を持ち、投資がいくら稼げるかを予想しており、実際には財務予測データに完全に基づいている。そのため、創業投融資顧問会社を探すのも良い選択です。

張向寧氏はさらに、投資家と何度も接触する中で、業績と勢いも非常に注目すべきだと述べた。逆に、肯定され、認められた。」

「創業者も企業の影響を作り、人々の関心を高めるよう努力しなければならない。これはベンチャー投資が追い風になる本質的な決定であり、融資過程の多くのコストを省き、大量の有効な機会を創造することもできる」と張向寧氏は付け加えた。

米シティバンクのシャポール元アジア太平洋地域CEOは、融資の順序が重要だと考えている。

第2段階では、戦略的パートナーを探して、勝つチームを作る、第3段階ではベンチャー投資家を探すことになりますが、この時はVCを興奮させる魅力的な話をしなければなりません。第4段階は比較的保守的な商業銀行に行くことができた、第5段階は、通貨市場に債券を発行することです。」シャポール氏は「この5つの段階と照らし合わせて、異なる段階で異なる融資者を探して、順序を間違えないように」と強調した。

多くのVCと成功した起業家の観点をまとめ、VCから融資を受ける場合、少なくとも重視しなければならないのはプロジェクトパッケージ（ビジネス計画書の作成、コアチームの訓練、財務予測の作成など）であり、広くネットを張って影響力を作り、自己資金を注入することである。もちろん、最も重要なのは市場や同業者がうらやむに足る技術と自主革新の経営モデルを出すことだ。

どんなお金を探しますか。

ベンチャー企業の選択において、業界関係者は、中国で何度も有名な投資プロジェクトを行ったVC、特に投資済みプロジェクトと創業者の製品が同じ産業チェーン上にあり、プロジェクトが重なっていないベンチャー企業を優先すべきだと考えている。彼らは新しいプロジェクトを既存の投資関係ネットワークに組み込み、より付加価値の高い付加価値サービスプラットフォームを提供するからだ。既存の財務管理、企業管理、買収合併、IPOなどの経験も企業の発展に大きな助けになるだろう。一方、ベテランベンチャー企業の好調さは、企業の影響力を無形に拡大し、次のステップにおける多くの障害を減らすことにもなる。

次に、創業経験があり、ベンチャー投資業界に転身したVCを選ぶ。かつて同じ創業経験があったため、創業者が経験した困難をより理解し、一時的な発展のボトルネックに対してより大きな容認の余地があるからだ。彼らは企業が置かれている業界に対してより深い認識と観察を持ち、より実用的な問題解決方法と発展提案を提供するだろう。

今日の資本のパートナーである徐新氏は、ベンチャー投資は機関投資家であり、デューデリジェンスを行うことを決定し、市場規模、企業の業界ランキングなど多くの要素を見なければならないと考えている。銀行家やベンチャー投資家は基本的に花を添えるように見えますが、この場合最初のお金をベンチャーから探すのは難しいでしょう。「あなたのこの技術が非常に優れていない限り、この人がこの技術を持っているだけで賭けているかもしれません。しかしほとんどは技術革新ではなく、技術運用だけであれば、最初のお金はエンジェル投資家から探すべきです」。

創業者から投資家に転身した周鴻祎氏は、天使を探して投資するのは金持ちを探すのではなく、相応の産業に理解があり、この業界に経験のある投資家を探すことだと考えている。企業初年度の「乳幼児期」には、エンジェル投資が随行する「ベビーシッター」の役割を果たすことができる。彼が提案したエンジェル投資家を選ぶ判断基準は、投資家が企業の10%以下の株式を占めており、その業界で必ずやったことがあるということだ。

エンジェル投資家は、起業家とベンチャーの架け橋の役割も果たすことができる。7月18日、周鴻祎剛氏はセコイアキャピタルと3回目の提携を行い、メールサービスプロバイダの億郵通訊に投資した。これまで、周鴻祎とセコイア・キャピタルも2度協力しており、1回はキトラに2000万ドル、1回は投資フォーラム・ソフトウェアDiscuszに投資していた。