Où Va Le Renminbi Après La Chute?

Le taux de change du renminbi par rapport au dollar des États - Unis a chuté pour la sixième année consécutive.TransactionCe signe sans précédent indique queÉconomieLe taux de change du renminbi risque de ralentir.

En soutenant la valeur du yuan et en vendant une partie importante des devises étrangèresRéservesÀ ce jour, le Gouvernement chinois a pris des mesures pour maintenir la stabilité du taux de change du yuan par rapport au dollar des États - Unis.Toutefois, en Chine, cette intervention a suscité de plus en plus de débats sur la possibilité d 'une dévaluation ou, au moins, d' une plus grande volatilité du yuan.

La Banque centrale de Chine maintient le taux de change du renminbi dans une zone de transactions étroite, en fixant le taux de change moyen à 0,5% par jour pour la zone de fluctuation supérieure et inférieure.À titre individuel, les prix journaliers pratiqués par la Banque centrale montrent que le taux de change du yuan par rapport au dollar des États - Unis est resté stable et s' est même légèrement apprécié au cours de la semaine écoulée.

Mais cette préoccupation va passer outre à l 'opération en cours et la dynamique réelle apparaît dans l' inventaire.Depuis mercredi dernier, le taux de change du renminbi par rapport au dollar des États - Unis a atteint un taux plancher de 0,5% par jour et n 'a été relevé que grâce à l' intervention de la Banque centrale.Le Renminbi n 'a jamais été soumis à cette pression persistante, même au plus fort de la crise financière de 2008.

Ils interviennent pour faire monter le renminbi.

Selon l 'économiste, Yao Wei, l' acheteur et le vendeur s' entendent sur un prix plus bas que celui fixé par la Banque populaire de Chine.

Pour la première fois depuis plus d 'un an, les signes d' intervention de la Banque centrale apparaissent dans l 'annonce par la Chine d' une réduction des réserves en devises en septembre dernier.

Cette situation a été consolidée par les données montrant que, pour la première fois depuis 2007, les transferts de devises de la Banque centrale de Chine ont diminué en octobre de cette année, ce que de nombreux acteurs du marché considèrent comme la preuve des sorties de capitaux.

Peu d 'analystes estiment que le taux de change du renminbi par rapport au dollar des États - Unis laisse encore beaucoup à désirer, car il risque de susciter une controverse avec les États - Unis, dont les critiques affirment que le renminbi demeure artificiellement sous - évalué.Toutefois, les décideurs chinois ont commencé à faire valoir que l 'étroitesse de l' excédent commercial avait contribué à rapprocher le renminbi de la juste valeur marchande.

Ainsi, l 'affaiblissement actuel du renminbi n' est qu 'un ajustement de l' appréciation antérieure.Il est manifestement exagéré d 'apprendre à l' étranger que le renminbi devrait s' élever de 40%, mais il n 'est pas possible de déterminer la géométrie spécifique du taux de change équilibré du renminbi par rapport au dollar des États - Unis.D 'après des données récentes telles que le rndf (contrat à terme sans principal), le renminbi continue de se déprécier quelque peu à l' avenir, tandis que des signes tels que la chute récente du montant total du Règlement du renminbi dans le cours des obligations libellées en yuan offshore mettent fin à la croyance du marché en une appréciation unilatérale du renminbi.

Comme on le sait, la situation économique en 2011 est plus délicate et plus complexe, et le report de la Conférence économique centrale de la Chine révèle des inquiétudes au plus haut niveau au sujet des incertitudes qui pèsent sur les perspectives de croissance.Derrière des "chutes" répétées, nous ne devons pas nous inquiéter de la dévaluation du renminbi, mais plutôt du risque potentiel d 'appréciation.

L 'importance des exportations pour la Chine s' est considérablement accrue dans le contexte anticyclique de l' économie mondiale.Les exportations nettes actuelles accusent déjà un retard de 0,1% par rapport au PIB de la Chine au cours des trois premiers trimestres.Pour l 'économie chinoise, le renminbi ne devrait pas continuer à s' apprécier en ce moment, et devrait au moins ralentir cette appréciation sous la pression extérieure.Avec l 'instabilité de l' économie internationale, le dollar des États - Unis étant devenu le principal moyen d 'épargne, l' augmentation du dollar des États - Unis se poursuivra à l 'avenir et, si le renminbi continue de s' apprécier par rapport au dollar des États - Unis, cela se traduira inévitablement par une plus grande appréciation du renminbi par rapport aux autres monnaies et par un impact prévisible sur les exportations.

En outre, l 'internationalisation du renminbi et la conversion du renminbi ne sont pas les mêmes que l' appréciation du renminbi.A long terme, les écrivains regardent bien les perspectives du Yuan, mais à court terme, l 'appréciation du yuan a été négative.Afin d 'éviter les fréquentes accusations de « stagnation » et de manipulation des taux de change, la Chine, qui a de fortes réserves en devises, devrait à l' heure actuelle gérer les taux de change de manière plus souple et plus commerciale: d 'une part, les prix intermédiaires devraient être plus raisonnables et ne devraient pas être artificiellement éloignés des prix des transactions; et, d' autre part, il serait possible d 'accroître la marge d' élasticité des taux de change dans les deux sens, par exemple en les cinq mille à quinze mille.